南方财经全媒体 崔海花 综合报道9月29日，三大股指全线重挫，两市不足500股上涨。截至收盘，油气、钢铁、煤炭等周期股全天弱势，农业股和银行股逆市上涨。
估值看，截止昨日收盘，农业主题指数PE为31.84倍，位于历史相对低位。本文带大家分析被称作农业“芯片”的农业板块重要分支-种业板块。
转基因技术可提高育种效率
转基因技术目前大量用于种业培育。转基因技术是一种将有益基因直接转移到植物中的方法，可以提高效率，并为改良作物提供新的机会。
1996年转基因种子在六个国家开始商业化种植，形成育种到生产销售种植的产业链条。在北美地区，90%以上的玉米、大豆、棉花、甜菜和油菜是转基因品种。在盈利模式方面，转基因性状可通过伴随种子销售来收取性状使用费、或者向其他公司售出以收取技术授权费。
美国转基因作物种植面积稳定于90%，美国三部门共同监管，积极保护转基因知识产权。1983-1994年转基因作物在美国实现商业化，转基因大豆、棉花和玉米分别于2007、2010、2013年实现渗透率90%，目前已经进入稳定成熟的商业化状态。在转基因生物安全管理原则方面，在美国，几乎所有的转基因生物技术发明都被纳入知识产权保护的范围。美国对转基因作物的知识产权保护拥有较为完善和严密的保护体系。
我国正有序推进生物育种产业化
全球种业推动转基因研发持续创新。继种业公司合并浪潮过后，拜耳、科迪华、先正达、巴斯夫成为前四大种业公司。这些公司不仅拥有丰富的种子与性状储备、配套的作物保护产品，也具备持续推陈出新的能力。2016年大约占总商业市场份额的51%。
我国正处于从传统育种迈向分子技术育种的过渡阶段，有序推进生物育种产业化。我们可以充分汲取美国转基因及其他分子技术育种的成果经验，在崭新的技术条件下实现弯道赶超，确保我国种业具有持续竞争力，保障我国粮食安全、食品安全和生态安全。
看好龙头种企的未来发展空间
“十四五”规划纲要指出，要加强种质资源保护利用和种子库建设，确保种源安全。加强农业良种技术攻关，有序推进生物育种产业化应用，培育具有国际竞争力的种业龙头企业等。
十四五期间，农业质量效益的提高将成为发展重点，关键核心技术对我国农业国际竞争力的提升至关重要。农业转基因技术作为发展最快、应用最广泛的现代生物技术，有望在重科学、严监管的前提下率先实现产业化发展。
从7月份开始，农业农村部会同有关部门启动为期半年的保护种业知识产权专项整治行动，严厉打击套牌侵权、制售假劣等违法行为；截至9月中旬，全国已立案400余件。
8月17日种子法修正草案提请人大常委会审议。此次修正重点在于扩大植物新品种权的保护范围及保护环节。这是种子法自2000年颁布以来的第四次修改，旨在减少同质化问题、激励育种原始创新、加强知识产权保护。从整体种子行业来看，将有利于头部企业核心品种的保护及激发新品研发动力，促进行业良性发展。
多年来假冒套牌、仿冒仿制等行为是阻碍我国种业健康快速发展的重要瓶颈之一，近期开展种业知识产权整治行动，进一步加大种业知识产权保护力度，有利于优化行业竞争秩序、提升行业集中度，同时也是对种业创新者核心利益的最大保护、对打好种业翻身仗的最大支持。
相关标的
一旦相关政策取得进展，玉米、大豆等转基因作物品商业化种植将成为可能，具有转基因种质资源储备优势的种业龙头将收获商业化成长红利，获得业绩与市占率的大幅提升。海通证券、银河证券继续看好隆平高科（000998.SZ）、荃银高科（300087.SZ）、登海种业（002041.SZ）等具有转基因研发实力与品种储备的种业相关个股龙头种企的未来发展空间。
（报告来源：银河证券、海通证券）
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